Taxa de juros nos EUA gera divergências

O Fed (Federal Reserve) manteve os juros americanos no patamar entre 3,5% e 3,75%, em decisão que gerou ampla repercussão negativa no mercado financeiro.

A manutenção, em vez de um aumento esperado por parte dos investidores, acendeu alertas sobre a capacidade do banco central americano de controlar a inflação.

Segundo Bernardo Pascowitch, o mercado já havia precificado a ausência de um aumento imediato, mas o cenário para 2026 mudou significativamente.

“Anteriormente, no começo do ano, falava-se em queda do juro americano para 2026. Agora já são dois aumentos nesse mesmo ano”, afirmou.

Ele destacou que a inflação americana continua elevada, com a última leitura acima de 3%, e que o mercado não está confiante na capacidade de Kevin Walsh de reduzi-la à meta de 2%.

Um dos efeitos mais expressivos da decisão foi a alta nos rendimentos dos bonds americanos. Os títulos de 20 anos superaram 5,22% pela primeira vez desde julho de 2007, às vésperas da grande crise financeira de 2008.

“O mercado está preocupado. Se a inflação não cair e o juro tiver que subir ainda mais, parece que o Fed está ficando atrás do necessário para combater a inflação”, alertou Pascowitch.

Com os yields em alta, as ações americanas recuaram, já que o apetite por risco diminui quando títulos públicos seguros oferecem retornos elevados.

Marilia Fontes destacou que a falta de comunicação clara de Kevin Walsh contribuiu para a desconfiança do mercado.

Segundo ela, Walsh não apresentou suas projeções econômicas pela segunda reunião consecutiva e reduziu o comunicado oficial, que costumava ter duas a três páginas, para menos de meia página.

“O mercado está sem entender como ele está enxergando a inflação. O comunicado reduziu, não há forward guidance, e isso gera desconfiança”, explicou.

Thiago Godoy chamou atenção para os efeitos da alta do juro longo sobre as ações de tecnologia.

Para ele, empresas do setor já enfrentam redução no fluxo de caixa em razão dos altos investimentos em capex, além do aumento nos custos de chips e energia.

Com o custo do capital também em elevação, os investidores passaram a revisar para baixo o valor de diversas ações.

“A Micron caiu, a Meta caiu, a Nvidia caiu”, enumerou Godoy.

Ele acrescentou que Walsh pode estar aguardando mais dados antes de agir, especialmente após sinais recentes de melhora na inflação, como a queda no core inflation no último CPI divulgado.